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化工行业:《煤炭工业发展“十三五”规划》发布,关注现代煤化工投资机会

发布时间:2017-01-03    研究机构:华创证券

2016年12月30日,国家发展改革委、国家能源局发布《煤炭工业发展“十三五”规划》(发改能源[2016]2714号),旨在加快推进煤炭领域供给侧结构性改革,推动煤炭工业转型发展,建设集约、安全、高效、绿色的现代煤炭工业体系,其中包括促进煤炭清洁高效利用,推进重点耗煤行业节能减排、推进煤炭深加工产业示范。

1.我国煤炭工业取得长足发展,但面临问题同样突出,《规划》明确“十三五”目标。

2015年我国煤炭资源探明储量1.57万亿吨、产量37.5亿吨、消费量39.6亿吨,分别占世界总量的12.8%、47.7%、50%,排名第三、第一、第一,在我国能源消费结构的比重高达64%,煤炭工业取得长足进步。但同时也面临着产能过剩、结构性矛盾突出、清洁发展水平亟待提高、安全生产形势严峻、科技创新能力不强、体制机制有待完善等突出问题。《规划》确立了我国煤炭发展集约、安全、高效、绿色发展的具体目标。

集约:淘汰过剩落后产能约8亿吨/年,通过减量置换和优化布局增加先进产能约5亿吨/年,2020年煤炭产量39亿吨。产业集中度进一步提高,煤炭企业数量3000家以内,5000万吨级以上大型企业产量占比60%以上。

安全:煤矿事故死亡人数下降15%以上,百万吨死亡率下降15%以上。

高效:采煤机械化率达到85%,掘进机械化率达到65%。

绿色:煤层气产量240亿立方米,利用量160亿立方米。

2.《规划》促进煤炭清洁高效利用,推进煤炭深加工产业示范;叠加油价上涨,现代煤化工有望再迎发展。

《规划》提出,按照“清洁、低碳、高效、集中”的原则,推进重点耗煤行业节能减排、推进煤炭深加工产业示范。改造提升传统煤化工产业,在煤焦化、煤制合成氨、电石等领域进一步推动上大压小,淘汰落后产能。以国家能源战略技术储备和产能储备为重点,在水资源有保障、生态环境可承受的地方,开展煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用、煤制化学品、煤炭和石油综合利用等五类模式。受低油价冲击,煤化工竞争力大幅下降,一度亏损,随着油价上涨,现代煤化工有望再迎发展,煤化工龙头企业受益。

3.我国资源禀赋决定煤化工战略意义重大。

不可否认,煤化工的发展还面临着很多问题,主要包括:水资源消耗大(吨甲醇耗水5-6吨,吨油耗水12-15吨)、碳排放量大(吨油品CO2排放量约8.8吨,吨甲醇CO2排放量约2.3吨)、环境污染、能耗偏高、能量转化率偏低等问题。但由于我国“多煤、少气、贫油”的能源结构特点,2016年11月原油对外依存度65.2%,天然气对外依存度34.1%,考虑国家能源安全,资源充分利用,结合技术进步,适度有序发展煤化工具有重要战略意义。2016年12月28日,神华宁煤集团400万吨/年煤制油项目投产,获得习近平总书记关注。

4.2016年环保部环评批复煤化工项目6个,总投资额超1600亿,煤化工产业链受益。

2014-2015年,获得环保部环评批复的煤化工项目数仅为1个和0个。而2016年,有6个煤化工项目获得环评批复,包括:内蒙古伊泰煤制油有限责任公司200万吨/年煤炭间接液化示范项目、中电投与道达尔合资年产80万吨煤制烯烃项目、内蒙古北控京泰能源发展有限公司40亿立方米/年煤制天然气项目、苏新能源和丰有限公司40亿立方米/年煤制天然气项目、山西潞安矿业(集团)有限责任公司高硫煤清洁利用油化电热一体化示范项目、中海油山西大同低变质烟煤清洁利用示范项目,总计投资额超1600亿元,将带来产业链工程建设、设备等投资机会。

5.投资建议。

我国煤化工发展经历“鼓励-引导-控制-从严”的过程,目前有所放松,推进示范项目,旨在促进煤炭清洁高效利用,随着投资有序放开叠加油价上涨,建议关注现代煤化工投资机会。

(1)煤化工龙头企业:华鲁恒升(产品丰富,年产能220万吨氨醇、180万吨尿素、50万吨醋酸、25万吨二甲基甲酰胺、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸、5万吨乙二醇,另50万吨乙二醇在建)、阳煤化工(产品丰富,年产能550万吨尿素、23万吨辛醇、88万吨甲醇、22万吨乙二醇)、中国神华(一体化协同发展)。

(2)工程技术、工程建设公司:ST天利(中石油工程建设板块平台)、中国化学(煤化工项目经验丰富)、东华科技(002140)(煤化工项目经验丰富)。

(3)机械设备企业

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